财务数据告诉你大公司小公司到底谁更美

　　虽然在今年四月份以来，国际经贸环境有了一些变化，但是财务数据上并没有印证这种宏观上的悲观的猜想。
　　整体成绩单出来了，但是大家还是会有些疑问，哪些行业更赚钱？哪些行业更糟糕呢？而到底是大公司更好，还是小公司更好呢？
　　小公司们的成绩单
　　我们首先来看小公司们怎么样。以中证1000指数为例，这1000家公司有什么特征呢？利润最好的公司上半年赚了21个亿，最糟糕的公司半年亏了6个亿，中位数的公司，半年赚了7600万。在上市公司里，这种群体特征的公司，肯定只能算作相对而言的小公司。
　　这1000家公司，我们严格按照指数加权的方式，什么意思呢？也就是不同的公司，给予不同的权重，不会因为你市值大，收入高，就给你更大的话语权和影响力给数据造成干扰。
　　指数加权之后，中证1000公司们，今年上半年营业收入同比增长了19，净利润（扣非）增长了36。6，应该说增长率确实比全市场要快，但是它们的利润率非常糟糕，加权利润率只有5。9，而股东权益回报率，虽然从去年同期的3。8上升为4。4，但这也是一个十分平庸的回报。
　　中型公司成绩单
　　如果我们选择中型公司进行统计，会有什么结果呢？
　　同样的方法，以中证500公司为例，这500家公司有什么特征呢？最赚钱的公司半年赚了30个亿，最糟糕的公司半年亏掉20亿，中位数的公司半年赚了2。4个亿。看起来似乎确实比之前的小公司厉害了。
　　我们按照指数加权的方式统计，中证500公司们，半年收入同比增长了17。7，净利润增长了36。7，但是加权净利润率竟然比中证1000还差，只有5。5，而股东权益回报率从去年此时的3。8提高到现在的4。6，也是个很一般的水平。从数据上来看，小公司和中型公司区别都不大，增长很快，但是利润率和投资回报率都很低。
　　大型公司成绩单
　　以中证100公司为例，最赚钱的公司半年赚了将近1600亿，最糟糕的公司因为被制裁，半年亏了23个亿，中位数公司半年赚了38个亿。这是上市公司中可以说影响力最大的100家公司了。
　　这批大家伙，指数加权之后，整体营收同比增长了12。7，利润同比增长了16。7，业务维持稳健增长的同时，加权利润率达到了14。2！而股东权益回报率从去年的7。6提高了目前的7。9！你没听错，这是一个半年度的回报率数字。
　　超大型公司成绩单
　　最后，我们再看一下超大型的公司。以上证50为例，最赚钱的还是那家宇宙第一大行1600亿，赚最少的半年也进账1个亿，中位数的公司半年赚了75个亿。
　　这批市场里的巨无霸，指数加权之后，整体营收同比增长了12，利润同比增长了16。8，加权净利润率达到了14。5的水平，股东权益回报率也从去年的7。6提高到目前的7。9！做一个简单的线性外推，年度股东权益回报率将达到16的高位！
　　四种类型公司中报关键指数加权统计
　　最重要的结论要出来了。为什么前面的小公司，业务看起来增长特别快，但是给股东带来的回报并不高呢？
　　这里面最重要的是，创造每一块钱利润，消耗和使用的资本量级是不同的。那些坐在摇摇椅里管理生意的经理人，也可以向你汇报，自他接手公司之后，每年业务高增长了多少，但是他不会告诉你，这个增长背后，付出了多少的资本。就好比你买一个1收益率的极其糟糕的理财产品，你不断拼命的往里面投钱，看起来你的利息回报确实都在每年高增长，但其实你投得越多，亏得越多。重点不在于赚多少，而在于投入多少，产出多少？资本的效率是高还是低？每一块钱的资本投入，究竟赚出了多少现金？
　　对于中小型的公司来讲，确实增长很快，但是代价是资本需求量很大，需要不断往生意里投钱，高增长的代价是更高的资本投入，资本的效率很低。那些超大型的生意，虽然增长没有小公司那么快，但是它不需要追加资本和投入，而且大公司有很好的规模效应，即使业务本身增长速度一般，但是它可以通过规模效应降低成本，转化成利润，体现为更好的净利润率，以及非常高的股东权益回报率。
　　最后做一个总结，求职找工作，中小型的公司还是不错的，在一个2030以上增速的公司里，你会有不错的加薪和晋升机会。但是对于股东来讲，半年4左右的股权回报，只能认为是一个非常平庸的水平。对于投资来讲，大型公司虽然增长不算快，但是年化15左右的股东权益回报率，绝对能使作为股东的你，非常满意！