港交所退市回归万达商管股毫无进展

　　2018年3月1日，大连万达商业地产股份有限公司发布公告称，为贯彻公司发展战略，公司更名为大连万达商业管理集团股份有限公司（以下简称万达商管），工商登记变更已于2月22日完成。资料显示，2016年9月20日万达商管在港交所私有化退市准备回归A股，但是自从2015年1月公布招股书至今将近3年，其IPO进程没有实质性进展，目前状态为已反馈。
　　业内人士指出，中国房地产行业在度过多年的黄金时代之后开始日趋黯淡，主要原因在于国家调控政策的不断加码，而地产企业通过资本市场融资也是相关部门关注的重点。2015年证监会根据国务院通知，收紧了地产企业在A股上市的监管政策。据内部人士称，实际上地产企业的上市、再融资和重大资产重组已经全部暂停。受此影响，包括万达商管在内的6家房企IPO毫无进展。其中，上交所5家，分别是万达商管、广州富力地产、同策房产咨询、金辉集团和首创置业，深交所中小板1家，为重庆新大正物业集团。而首创置业于2018年10月11日退出IPO，终止审查。
　　其实，早在2015年王健林就已经筹划万达商管的转型，计划3到5五年内把地产去掉，从房地产为主的企业转型为以服务业为主的企业，以谋求在A股上取得突破，而名称变更、资产去重从轻等一系列动作下来，效果却并不显著。
　　根据证监会最新披露的消息显示，万达商管依然被定性为房地产企业。企业性质直接决定了万达商管能否按时回归A股上市。分析人士称：从万达上市本身来说，其对于商业管理资源是比较重视的。类似资源上市，和万达的企业优势有关。通过更名，能够实现轻资产的导向，进而有助于在上市中降低压力。但从量变到质变的转型需要很长的时间和巨大的勇气。
　　根据公开资料显示，2017年万达商管投资损失高达72。78亿元人民币，与2016年获益23。44亿元人民币形成较大差异，造成高额损失的主要原因是处置长期股权投资产生损失87。03亿元人民币。2017年万达商管持有待售资产计提资产减值损失14。28亿元人民币，远远高于2016年的3。08亿元，损失主要因为万达商管向融创中国、富力地产转让文化旅游项目公司股权和酒店资产权益。这笔巨额交易，截至到2017年底尚未完成股权交割。上述操作的主要目的在于降低企业负债，由于行业特点，高负债一直萦绕着万达商管。
　　上述分析人士称，美联储的不断加息，以及中美贸易战直接造成了全球资本市场上的资金恐慌，致使国内资金短缺。虽然央行放水、下調基准利率，但是国家也严控资金流向地产行业，国内楼市交易萧条，地产企业资金紧张程度进一步加剧。就万达商管而言，为了谋求上市获得充裕资金，必须完成商业转型。而转型过程中，随着地产项目的清理，万达商管的资产减值也将大幅升高，而剩下的以服务业为主的轻型资产获取收益的时间却仍然缓慢，未来万达商管的盈利情况可能会大幅缩减。