江南春和分众传媒这些年都干了些什么

　　据最新消息说，分众传媒也在积极筹备国内A股借壳上市。
　　分众传媒最快在今年6月上市，搭建拟上市主体T1公司，预计出让20公司股权。据腾讯科技获得的一份分众传媒给投资人的分析报告中说，分众传媒的估值是460到500亿元区间，以460亿元估值计算，分众传媒可能在A股筹集的资金为92亿元。
　　分众传媒的说法是，自己是中国规模最大户外媒体公司，拥有垄断性楼宇、公寓、影院、卖场媒体网络；还在搭建O2O开放式服务平台，未来则将成中国最大O2O市场开放式offline生态圈。
　　分众传媒2011年实现净利润11。29亿元，2012年实现净利润14。87亿元，2013年实现净利润13。20亿元，2014年实现净利润约为25亿元。分众传媒业务类别仍以LCD和框架媒介业务为主，2013年度的市场占比分别占比46和37。分众传媒预测其2015年2019年收入和净利润保持1520增长率。
　　分众要想做到这一点，必须实现的目标包括：让框架下沉到三四线城市，抓住城市化进程和中小城市消费升级红利；提高楼宇电视的毛利率，提升广告的话题度和受众关注度这些是它的传统业务。它的新挑战是：O2O线下流量分发，通过与电商合作，将受众导流至线上实现流量变现分成；建立移动云数据服务，利用线下基础设施垄断地位，填补大数据中用户位置信息缺口这两者为分众传媒正在大力发展的移动互联业务。
　　在分众退市后，江南春已经逐渐淡出公众视野，分众这个在2006年前后火爆一时的公司，也默默隐身躲在那些随处可见的楼宇广告背后。
　　因此，看看分众的发家史，有利于大家理解这次分众的借壳上市。
　　从合到分
　　江南春在2008年做出了一个决定，任命原分众传媒总裁谭智为公司首席执行官；自己将担任分众传媒董事局主席，并继续负责互联网、手机广告及其他新媒体的整合业务。
　　事后，这一决定被认为是分众历史上的一个标志性事件。
　　当时的分众到了这样一个关口：江南春想靠并购来扩大自己的帝国，随着分众的不断扩张，成为中国最大的数字传媒集团，这位创始人的精力已经很难驾驭分众的全部业务了。他甚至说不清楚分众所拥有或者参股的公司具体到底有多少家。
　　2006年，江南春的分众在纳斯达克上市后3个月，就以1。83亿美元收购了谭智的框架传媒。江南春认定谭智能弥补自己的不足，谭是一个比较喜欢制度化、系统化和文化建设的管理者，而分众缺这个。
　　其实，分众业务面临问题在当时江南春任命谭智的潜台词中已经显出：它原有业务的门槛很低，很容易在三四级城市被复制分众靠的就是业务员去跑业务，管理上也比较混乱。销售人员出去跑业务甚至都不分行业，经常出现好几个客户经理抢同一个广告主的情况出现。
　　在2007年之前，分众处于疯狂扩张的阶段，江南春通过不断的收购来实现自己的媒体帝国梦。据不完全统计，从2004年到2007年间分众先后投资和收购了60多家公司，数量之多、速度之快颇令人吃惊，而分众的触角从楼宇、电梯伸到影院、互联网、手机、卖场、户外LED等。众所周知，依靠企业并购实现的增长显然是不健康的，因为整合很耗时费事。同时这也说明分众的核心竞争力极易复制。
　　而2008年金融危机更加剧了分众的风险，年末，分众的市值只有12亿美元左右，而2007年末其市值则超过70亿美元，于是江南春想到将分众的楼宇视频广告等主营业务合并给新浪，不过这项并购计划没有得到商务部的批准。
　　谭智在成为CEO之后不到两年时间，离开了分众，并且再度建立一家名为城市纵横传媒的公司直接与分众竞争。这也再度证明，江南春的设想再宏大，分众的商业模式也缺乏核心竞争力。以谭智离开为标志，从2009年开始，分众从合走上分之路，不断将过去收购来的一些非核心业务卖掉或者剥离。
　　退市与缺乏互联网基因
　　2011年11月，分众遭遇了一次重大危机。浑水公司（muddywatersresearch）发布研究报告，赋予分众虚增LCD显示屏数量、内部交易导致股东受损、资产减值不合理等三宗罪，并给出最终建议强烈建议卖出分众股票。浑水等机构对中国概念股的质疑大多以成功收场，统计显示，至少有18家在美上市公司中被纳斯达克或纽约证券交易所（微博）停牌、4家企业被勒令退市。
　　尽管分众以美国投资人不能理解分众的商业模式进行了反击，最后还是选择了退市，在2013年5月，交易规模为37亿美元的分众私有化尘埃落定。分众从一家中国概念公司变成了一家中国圈子公司。同时分众的增长动力也退回到当初的两块屏（LCD、框架广告）之中。
　　分众如果借壳上市，最大的问题还在于它是否能够跟上移动互联网的发展潮流。
　　江南春曾经主动拥抱过互联网，2007年3月，分众收购好耶，花掉了2。99亿美元。江南春视其为进入互联网的门票通过收购聚众和框架，分众垄断了楼宇广告的渠道，因此进入互联网领域他也希望复制同样的模式，并且打造他设想中的数字媒体集团。但这桩婚姻很快破灭。江南春在2010年将好耶62的股权以1。24亿美元卖给了银湖，分众累计损失了上亿美元。业内人士将其归结为分众缺乏互联网基因，江南春一度也承认了这一点。
　　那么在未来的借壳上市中，江南春对分众的定位究竟如何？他自己的一个流传甚广的说法是，分众要成为中国最大的生活圈媒体群江南春是业内公认的会讲故事的人，但分众在移动互联网时代的故事，毕竟不是那么容易讲圆的。