财迷燕姐姐的投资日记四

　　理财就是理生活。今天开班，《股票初级训练营》学习开始罗
　　一、学习两种价值投资法一是捡烟蒂投资法，一是好公司投资法
　　1、捡烟蒂投资法，就是投资毫不起眼，甚至被抛弃的公司。
　　原因：
　　捡烟蒂需要的成本远低于他们本身的价值。
　　继续下跌的概率小，上涨的概率大于下跌的概率。
　　2、好公司投资法，就是喜欢买好公司，偏爱食品行业。
　　方法：
　　找到好公司，在价值偏低的时候买入。
　　好公司的价值一定会显现在股价上。
　　二、记住老祖宗的名言：占尽天时地利人和，则无所不胜。
　　（一）天时：找准买入时机，在便宜的时机进场
　　一家公司的价值现在公司的价值未来公司能赚取的价值。
　　市盈率PE市值净利润
　　买下公司需要的钱每年能赚到的钱
　　PE越小回本年限越短越有投资价值
　　市净率PB市值净资产
　　买下公司需要的钱属于公司自己的资产
　　PB越小价格越低越有投资价值
　　（二）计算相应的集合PE和PB
　　如果PE（一般比较近十年数值的050区间）和PB（一般比较近十年数值的020区间）都较低，代表所选的股票集合比较便宜，是入场投资的好机会；
　　如果PE和PB处于高位，代表所选的股票集合整体较贵，是应该退出股市了。
　　利用沪深300、中证500的估值判断入场时机：
　　沪深300、中证500中任意一个的PE和PB同时满足
　　1、PE处于近十年数值的050区间内；
　　2、PB处于近十年数值的020区间内；
　　利用沪深300、中证500的估值判断可入场时机：
　　1、沪深300的PE和PB同时满足条件、但中证500没有
　　2、中证500的PE和PB同时满足条件、但沪深300没有
　　3、沪深300、中证500的PE和PB同时满足条件。
　　（三）一些需要了解的知识
　　1、估值法主要适用于那些无形资产对其收入、现金流量和价值创造起关键作用的公司，高风险行业以及周期性较强行业，拥有大量固定资产并且账面价值相对较为稳定的企业；
　　不同行业的市净率可能存在巨大差别，制造企业和新兴产业的企业不适合采用这种估值方法。
　　2、市盈率与市净率的区别
　　市盈率和市净率都是上市公司估值方法，准确来说属于相对估值法的范畴。市盈率的高低意味着市场对于A公司预期的好坏，而市净率无论是股票还是公司角度，更注重的是投资价值。
　　3、市盈率与PB也有其局限性。
　　（1）假如一些很有前景，但目前没有利润的创业型公司就不适合用市盈率法估值，因为负值的市盈率毫无意义。而拥有大量固定资产的制造行业和轻资产的新兴行业来说，市净率又变得不再适用。
　　（2）在财务报表中，可以调节利润的其他科目非常多，因此，上市公司的利润很容易被操控，从而导致市盈率指标失真。而市净率也对固定资产依赖越来越少，看不见摸不着的知识财产权，商誉，品牌等在当今社会越来越重要，可这类资产却很难估值。另外，由于科技进步或通胀导致的企业账面净资产与市场值会相差很多。
　　（3）市盈率和市净率更适合横向对比和业内的纵向对比，因为不同行业之间的指标差别实在太大了。像制造业是重资产行业，企业往往拥有大量实物净资产，这样一下子就会拉低市净率。
　　PB的优点和缺点
　　PB优点如下：
　　（1）净资产数值通常是正的，所以市盈率失效的时候，市净率仍可用。
　　（2）每股净资产比每股收益稳定，当每股收益大幅波动的时候，市净率指标更有用。
　　（3）实证研究显示市净率对于解释长期股票回报差异时具有帮助。
　　PB缺点如下：
　　（1）公司规模有差异的时候，市净率可能具有误导性；
　　（2）会计政策差异可能导致股东运用市净率对于公司真实投资价值的判断错误；
　　（3）通货膨胀和技术变革可能导致资产的账面价值与市场价值之间差异显著
　　玩周期股重要的是抓住正确时机及时抛出获利了结，不然的话，好股票就会变成烂股票。
　　市盈率估值，强调的是企业盈利能力。
　　市净率估值，强调的是企业资产安全性。
　　再简单理解一下，股价其实就是你购买上市公司资产的单价，当市净率这个比例大于1，说明你支付的价格高于其资产，小于1呢，等于打折买它的资产。
　　三、今天学的是把握天时，明天继续学习地利。
　　地利：合理布局资金，建立自己的投资组合
　　人和：建立过硬的心理素质。