王健林和万达脱险大作战

　　如今看来，万达的疯狂卖卖卖模式并没有让它虎口脱险，而它的掌舵者王健林似乎也没能真正实现一年多前的对赌业绩。
　　大概从去年开始，一向高调的王健林突然在网上低调了下来。
　　甚至日有媒体发表了一篇《王健林消失的100天》，称现在异常低调的王健林上一次出现还是在1月13日万达的年会上。而他在这次年会上的讲话，也是非公开的。
　　尽管随后万达集团在官网醒目的位置挂了一条简单的公告，称王健林当日主持召开万达集团工作会议，要求集团各公司未来8个月要加倍努力工作，力争完成年初确定的年度经营目标，特别强调各公司今年开店目标不变。
　　但事实上，王健林并未在媒体上露面，而他的年度经营目标似乎也难以实现。
　　2019年年报亏损
　　在大幅扩张之后，这几年王健林行事低调了很多。尤其是近两年来，王健林一直在积极地变卖资产，险境求生。正如万达对外公布的那样，万达业务正在逐渐好转并走上正轨。
　　但一场出乎意料的新冠肺炎疫情却打乱了这个计划，万达目前的状况可以说是岌岌可危。
　　2019年，万达将开店目标家数设为50家。2020年，万达虽未对外披露具体开店数字，但据业内人士预计，这一目标将不低于50家。然而，谁都没有想到，2020年年初，全球新冠肺炎疫情蔓延，全球经济遭受重大打击。尽管王健林仍然强调维持年度经营目标不变，并要求全体员工未来8个月加倍努力工作，但现实却非常残酷。
　　4月30日，大连万达商管集团披露2019年度财务报告。报告显示，2019年大连万达商管全年营收为786。56亿元，同比下降26。18；归母公司净利润同比降低17。28，为243。98亿元。
　　期内经营现金流量净额为168。01亿元，同比减少42。66。截至2020年第一季度末，这一数额变为负值，为38。98亿元。可以看到，疫情对万达商管2020年第一季度整体经营影响颇大。
　　万达在报告中提到，近年来虽然公司有息负债稳步下降，但是整体规模仍相对较大。截至2019年年末，大连万达商管资产负债率为51。79，同比降低10。08，有息负债规模为1824。09亿元。
　　与此同时，万达电影也于近期发布2019年年报，实现营业收入154。35亿元，同比减少5。23；归属于上市公司股东的净亏损47。29亿元，同比大跌324。87；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损48。47亿元。
　　作为全国最大院线，这也是万达电影近5年以来首次出现净利润负增长，并跌入谷底。不仅巨亏47亿元，王健林还未完成收购万达影视的业绩承诺，需要作出现金补偿。据万达电影此前公布的资料显示，此次万达电影对影院、广告以及时光网这三部分主体计提商誉减值准备45亿55亿元，计提减值金额分别为23。4亿元、19。93亿元和12。42亿元。如此高的一次性商誉减值导致深交所发函问询。
　　而另一块被王健林看重的万达体育，从上市当日就开始跌跌不休，至今整个万达体育的市值只有3。64亿美元。真可谓是惨不忍睹。
　　偿债压力、裁员传闻
　　尽管这几年王健林低调了很多，但是万达扩张仍在继续。
　　2019年万达电影国内新建影城73家，2019年12月30日，第600家万达影城在广州开业。甚至，万达电影发布公告称，拟向不超过35名特定投资者非公开发行A股股票，募集资金的7成将用于新建影院项目。万达电影的目标是在2020年至2022年新建影院162家，合计银幕数1258块。
　　在万达遭遇危机之时，万达电影还如此大规模地扩张，其带来的最直接后果就是债务。
　　万达电影年报显示，截至2019年年末，万达电影资产总计264。88亿元，负债合计123。50亿元，其中短期借款34。55亿元，一年内到期的非流动负债为10。88亿元，资产负债率达46。62，高于国内院线负债平均水平。
　　为了缓解现金流压力，万达不得不大幅举债。
　　3月11日，万达电影拟申请发行额度不超过20亿元的债务类融资工具，募资将用于满足公司生产经营需要、偿还公司债务、补充流动资金等。
　　4月14日，万达商管发布公告称将发行50亿元上限债券。
　　4月21日，萬达电影披露非公开发行股票预案，拟募集资金总额不超过43。5亿元，其中30。45亿元用于新建影院项目、13。05亿元用于补充公司资金流动性及偿还借款。
　　特别是2020年上半年，电影业没有复工，万达影业几乎颗粒无收，这无疑让原本资金紧张的万达更加捉襟见肘。
　　事实上，正如外界预测的那样，这两年万达的日子并不好过。因为，万达除了变卖资产、大幅举债外，裁员传闻也一直不断。
　　有媒体报道，万达电影裁员2030，这部分主要为万达院线的一线员工。尽管万达电影总裁曾茂军辟谣称上述消息不实，但根据财报中披露的公司员工情况来看，其2019年万达电影员工数已经在大幅收缩，从2018年的18036人降至2019年的14260人，其中流失最大的是营运人员，减少2905人。
　　在外界看来，尽管王健林表示在2020年接下来的8个月内继续努力完成经营目标，但是万达电影并不会随疫情结束出现报复性消费的现象。而万达商业和万达体育早已命运多舛。
　　老王的底色在哪儿
　　此前，恒大许家印表示，现在的王健林已经忙得焦头烂额了，万达今年很难做得下去。对于目前的王健林而言，他确实已然四面楚歌。欠债未还，商户还未完全开张，战略投资协议难以履行。。。。。。
　　回顾2017年他在媒体面前意气风发，定下一个亿的小目标。但3年过去了，老王现在就连一个小目标都难以达成。
　　那么，我们真的要和老王说再见，和万达说再见了吗？
　　多元融资与轻资产，是王健林给万达定下的解困之策。
　　万达表示，未来随着公司持续发展，整体融资需求或将提升。近期万达融资步伐有所加快，似乎印证了这一点。
　　5月6日上交所信息显示，大连万达商管发行的华泰佳越万达广场一期资产支持专项计划更新为已受理状态，该笔ABS拟发行金额为31亿元。
　　3月16日，大连万达商管还曾成功发行了一笔数额为39亿元的招商创融万达广场京津冀协同发展一期资产支持专项计划。
　　除ABS资产支持计划外，大连万达商管亦在采取发行公司债等方式进行融资。4月17日，万达商管拟公开发行2020年公司债券获通过，发债总规模不超过98亿元，所募资金将用于偿还即将到期的公司债。
　　资产质押也是大连万达商管集团的融资手段之一。据了解，2019年大连万达商管旗下逾40家万达系投资、置业公司存在资产质押情况，抵押物包括租金收入、应收账款、现金存款等多种，单项抵押借款金额从1亿到24亿元不等。
　　轻资产化也是王健林资金减压的重要路径。2018年2月，万达全面开启轻资产转型。大连万达商管2019年度债券报告提到，截至2019年年末，公司现有房地产开发和销售项目全部处置完毕。万达商管部分的轻资产化卓有成效。
　　2019年年末，万达商管现有万达广场项目共323个，其中自持项目241个，轻资产项目30个，合作项目52个。未来，轻资产化仍将作为万达商管发力的重点。
　　2020年是中国脱贫攻坚最关键的一个年份，脱贫工作一定程度上是政治任务。对形势判断敏锐的王健林在2014年年底包县帮扶贵州省丹寨县脱贫。2019年4月，丹寨县获贵州省人民政府正式批准退出贫困县，比计划提前两年摘帽。
　　作为一名退伍军人，王健林身上仍保留着军人的習惯。《环球人物》曾在2015年《王健林的四个面孔》中描述称：王健林每年只给自己一周休假时间，而且不是连休；平日里，只要不出差，他总会比公司规定的上班时间早半小时到达办公室。他很守时，开会和活动都是准时出现。他对万达的管理，也保持着军队的管理风格，他曾用六个字概括万达的企业文化：军队、学校、企业。万达首先是一支部队，然后才是一家公司。
　　可以说，王健林是个老兵，在商界更是一名老将。所以，老王能否带领万达脱险，很多人还是抱有希望的。
　　只不过在号称史上最难一年的2020年，形势比人强，老王和万达能否挺过这一劫就让人难以预料了。