互联网背景下供应链金融商业模式的法律风控研究

　　摘要：随着互联网科技的不断发展，供应链金融的商业模式，围绕着资金、资产、信用这三个核心要素，逐渐演变成一个复杂的商业生态系统。作者认为现代供应链金融的风控理念应当依托互联网信息技术的广泛运用，对三要素相互联结的过程中产生的法律风险，进行有效的在线制约和管理，而非依赖传统的线下救济和替代补偿的手段。本文通过互联网科技（包括大数据、云计算、物联网、区块链等）广泛运用的视角，基于在网络信息化之上的资金、资产、信用合理配置的要求，对于供应链金融商业模式的在线风控进行一些浅显的探讨。
　　关键词：互联网科技；供应链金融；资金
　　供应链金融商业模式并不是一个新鲜事物，伊始被称作金融物流（或者物流金融）。最初主要的参与者是银行和一些大型、超大型的企业（国有）为主，商业模式比较单一，主要为单个企业的上下游客户提供融资服务。大多数拥有优质资产和畅通销售渠道的企业受银行所青睐。面对众多的中小微民营企业，因为无资产、无征信、无资金，以至于银行不愿意涉及。近年基于互联网信息技术（大数据、物联网、云计算、区块链等）的不断发展，极大消除了参与供应链各环节之间的信息不对称，伴随着大数据而产生的物流、商流、信息流、资金流使得整个供应链交易更加透明、高效、便捷，较之传统的物流金融模式大幅降低了交易成本和风险。根据报告显示，中国供应链金融在2020年的市场规模可达到15万亿元左右。目前国内供应链金融市场规模刚突破8万亿元。同时，大部分的供应链金融市场来自于中小微企业，因此中小微企业这块传统供应链金融服务市场的长尾，一时间活跃了起来。
　　一、互联网科技的发展使得资金在参与供应链金融各个环节的过程变得可控
　　传统供应链项目中，出于成本、专业、信息不对称等因素的限制，银行等金融机构无法做到对供应链交易上的全部交易环节一一核实，只能通过关注核心资产的情况来控制资金风险，缺乏资金在供应链各环节流动的数據来对交易的有效性进行评估支持。因此，银行对于传统供应链金融商业模式的风控手段单一，无法实现在线风控。
　　（一）互联网科技让交易过程的在线风控成为可能
　　互联网技术支持下的供应链项目，存在着大量的信息公示互换、比对验证过程。资金作为供应链金融模式的基本要素，在整个供应链系统中由资金物资金的过程伴中随着大量的数据产生，通过厘清这些信息背后的法律意义，来实现供应链项目交易过程的在线风控。事实证明，传统的供应链商业模式因为受制于线下操作的巨大管理成本，所谓的风控实际上就是减损，而非主动管理。同时，基于大量、多维度的信息综合分析产生的信用评价，使得现代供应链金融商业模式的在线风控呈现一个明显的趋势强化人保（信用），弱化物保（质押）。
　　（二）在线信用评估可以降低违约概率
　　担保是化解传统供应链交易风险的主要手段，无论是存货质押、仓单质押、应收账款质押等模式，上述的质押方式必须严格按照《物权法》的规定设立质权。依靠互联网的科技手段，信用评级作为区分风险标准的主要手段。传统的风控方式往往是对融资企业提交的线下相关数据进行法律审查，一旦融资企业提交的数据作假，人工识别的难度和成本都很大。区块链技术的出现，使得在线数据造假成为不可能。通过区块链技术，供应链环节上的任何一个节点生成的都是全部交易信息，因此单凭一个节点无法篡改信息，从而保证了在线信息的真实性。在线风控引入大数据分析，对个体单元进行精细化的信用评价，使违约的概率被压缩在一个可以预测的范围内，并且分散在个体单元，违约几乎成为一个小概率的事件。
　　二、互联网背景下的供应链金融不仅关注物流本身，更关注物流上所承载的有效信息流
　　传统的供应链金融商业解决方案中，融资人被要求提供一定数量和形式的资产抵押或者质押来对冲投资人的风险。在线风控强调去资产中心化，利用科技手段将物流过程中产生的数据流信息转化为信用（人保）。
　　（一）单纯的线下资产核查，转变为建立有效的在线信用综合评价体系
　　供应链金融项目中，资金端都需要配套相应的基础资产以支持整个系统的运行。基础资产存在于商品和资金的流通过程中，一般来说以存货、应收（应付）账款等形式呈现。互联网技术的发展，已经能够实现智能识别和追踪每件产品，确认物权唯一性的同时对货物进行有效的管理，利用网上评价系统则可以随时对货物的价值进行有效的评价。这些资产的信息被转化为信用信息的一部分内容，但仅仅是信用的一个维度。互联网科技的重要功能在于多维度的充分挖掘、整合、分析信息，并发现其中的内在联系，生成最终的信用。因此，除了资产信息之外，在线信用的评价还包含了主体、贸易、物流、财务、合同等更多的内容。风控的重点也从线下的资产核查，转变为在线信用的综合评价。这也是互联网科技能够促进供应链金融市场的同时又能降低商业风险的原因之一。
　　（二）线下核心企业处置、回购质物的方式，转变为互联网平台的在线处置
　　传统的质物处置一般有两种方式，一种是由核心企业进行回购处置，另一种是依托于司法机关的执行。笔者认为，互联网平台的在线处置方式更加透明、公正、高效。互联网电商平台的出现，为质物的处置提供了更为便利、高效的通道。特别是淘宝网上司法拍卖的推出，表明了司法机关对于促进执行的积极探索。笔者认为，在不损害出质人利益的情形下，质物完全可以通过网上平台公开处置变现。当然，为了体现变价程序的公正合理性，质权人与出质人的担保合同中需设定双方就质物处置变价的基本条款、出质人授权委托的内容等，甚至进行相关材料的公证，防止在可能的诉讼纠纷中因处置不当而被出质人要求赔偿损失。
　　（三）线下证据收集，转变为在线电子证据提交
　　现代供应链模式中的各个主体不再像传统行业一样在线下签署纸质合同，资金、商品的交付、使用、返还、担保等信息以数据的形式存在，原来在线下的签字盖章程序被点击鼠标确认的操作代替。在诉讼纠纷中，这些在线电子信息可以作为证据直接向法官提交展示。电子证据的证明效力，法院今后可以通过引入区块链技术进行解决。由于互联网下供应链各环节的资金流、信息流可以做到交叉证明，因此电子证据的认定将成为一件比较简单的事情。
　　三、互联网技术手段的发展，大幅降低了以往供应链中存在的虚假贸易重复质押自融等风险，使得科技发现信用成为可能
　　传统供应链金融项目的征信内容比较单一，整个供应链参与者的信息流、商流、物流、资金流无法及时有效的共享和披露，使得融资方在数据上造假成本低廉，互联网技术的发展升级了供应链金融模式的信用风控的方式，朝着降低供应链各个环节的之间摩擦（信用）成本，提升融资企业在信用要素上的透明度而努力。
　　（一）关注融资企业财务数据，分析其收入自偿能力，从而降低其通过虚假贸易、重复质押、自融等手段套取资金的可能性
　　就融资方而言，其利用资金进行经营的过程中产生的利润是否能覆盖其融资费用，是供应链金融模式能够健康运行的基础。互联网背景下，出资方可以通过利用包括商流、物流、信息流、资金流在内的大数据集合分析来防范融资方利用关联关系进行自我交易套取资金的情况。笔者看來，较之从前，整合一体的网络信息平台已经大大减少出资方与融资方的信息不对称，对于整个供应链交易行为的真实性，务必时刻关注。
　　（二）引入在线保险机制建立防火墙
　　保险服务嵌入供应链金融的商业模式中，无疑是近几年来该商业模式发展的新趋势之一。传统风控模式下，履约保证保险只是将信息不对称引发的风险由融资人转嫁到保险公司身上当然，增加的保费又会重新施于融资人，这其实和高利贷以收取高额利息对冲资金风险的做法无二致。在互联网技术发展的背景下，供应链上各方的商业、资金、产品、物流等信息被全面纳入保险公司的内部系统，保险公司公司以掌握的大数据为基础，厘清和识别目标客户，同时将融资人信用评级分类，计算合理的费率，以此来化解该保证类产品的商业风险。
　　当互联网技术已经发展到可以通过信息化来极大的压缩交易成本的时候，众多的中小微企业进入了供应链金融商业模式的目标客户范围。本文中，笔者从在线风控的角度，就供应链金融的资金、资产和信用这三个要素通过互联网科技手段，如何去资产中心化，依靠在线信用的综合评价来主动控制和管理风险做了简单探索。法律在线风控是建立在一个互联的生态系统之上，与传统风控的手段不可一概而论。本文笔者能力所限，着笔较浅，希冀本文能抛砖引玉，在律师服务专业化的过程有更多的同仁关注供应链金融行业。
　　注释：
　　供应链金融是供应链中包括外部服务提供者在内的两个以上的组织，通过计划、执行和控制金融资源在组织之间的流动，以共同创造价值的一种途径。：宝象金融研究院零壹研究院：《互联网供应链金融创新》，电子工业出版社，第2页。
　　银行向企业提供金融服务（授信金融、宝兑、保理、信用证等），并以企业自有或银行认可的第三人的动产或权利凭证（仓单或提单）作为担保，以及其他经济活动中的权利人要求以动产作为担保，为了保持动产（包括权利凭证项下）的担保属性，物流公司对担保动产开展的物流及其衍生业务，是金融和物流的有机结合。：付旭东：《金融物流》，新世界出版社，第一页。