特斯拉立功了比亚迪很欣慰蔚来小鹏泪眼婆娑

　　过去的30个小时，特斯拉（NASDAQ：TSLA）几乎吞噬了全球科技界全部流量。按时间顺序，先后发生了这几件事：
　　推迟了5个月的电池日在争议声中收场；
　　车联网系统遭遇全球性宕机；
　　被曝因关税问题起诉美国政府；
　　股价暴跌10，市值蒸发两个蔚来。
　　4项事件之中，23项尚待朝阳群众揭蛊。关于第一项对于中国电动车市场的影响，我们则有独立观点在本篇报告中阐述，相关结论一言以敝：
　　特斯拉立功了，比亚迪（行情002594，诊股）很欣慰，宁德时代（行情300750，诊股）一身冷汗，蔚来小鹏泪眼婆娑。
　　01hr动力电池的一大步
　　埃隆马斯克在9月23日特斯拉电池日上的表现，让公众意识到了他的凡人一面。尽管这一天已经推迟5个月，但他仍未向世界带来一款可以规模性量产的动力电池黑科技。
　　所谓期望越高、失望越大莫过于此。
　　但站在产业角度审视特斯拉此番曝光的电池技术，其中的玄机，其实可以称得上推动全球动力电池技术向前跨出了一大步。
　　具体而言，特斯拉这款半量产、半概念的4680无极耳电池，承载了两项重大技术创新：
　　1。通过物理异构，为电芯创设了新标准。
　　2。通过电化异构，为电池创设了新标准。
　　【1】无极耳：卷绕式电芯新标准。
　　当前动力电池的电芯制备工艺，存在叠片式和卷绕式两种路径分野。
　　其中叠片式电芯，因多极耳构造，拥有低内阻优势，使得散热、倍率性（不同电流下的放电性能）、衰减性等性能表现更优，正逐渐成为主机厂新宠。
　　尽管卷绕式电芯相对弱点明显，但长板也很显著：生产工艺简便、自动化程度高、良品率高以及质量一致性强。而这，也是特斯拉这家极其强调自动化的产业龙头，从1至100，始终对这种工艺存在接近路径依赖般执念的原因。
　　叠片式电芯虽好，但鉴于规模性交付的刚性需求，马斯克还是选择了在原路径上突围（至少截至目前），力图通过葵花宝典吸星大法两大技术创新绝学，稳住武林霸主的基本盘。
　　所谓葵花宝典，指的就是无凸耳技术既然耳朵数量比不过叠片电芯，不如割去。这一反常规工艺的原理在于：
　　此前的卷绕式电芯，电流必须要通过内部极耳直至凸耳部分，到达电池单元外部的连接器。但是，这一过程中，电阻会随着距离的增加而增加，继而导致发热量（安全性）非线性激增，直接影响电池寿命并决定了电池容量有限。
　　为了克服这个问题，特斯拉通过物理异构方式，将传统构造的极耳摒弃（包括割掉凸耳），通过导电涂层（或电极膜）使电芯直流体与电芯盖板和外壳直接连接
　　即，辅以激光塑型与电化技术，用一种桌面涂层（膜）式电极工艺取代原旋转阶梯金属式电极工艺（相当于放大电极面积），可以实现减少520倍（理论上）电阻效果，进而较大程度上解决高能量密度电池（这里可以特指三元锂电池）散热问题与电池容量扩增问题。
　　通过这一专利技术，马斯克号称：随着电芯尺寸增加至4680，4680无极耳电池实现了5倍的电能提升，续航增加16，提高到6倍功率。
　　【2】干电极：动力电池新标准。
　　无极耳电芯技术路径的实现，底层逻辑支撑是干电极技术。
　　特斯拉这项技术的由来，源自2018年2月对超级电容制造商Maxwell的收购。特斯拉付出2。18亿元美元的对价，锚定的正是Maxwell公司处于持续研发状态中的干电极技术。
　　所谓干电极技术，是一种正负极材料压制技术，具体是将少量细粉状粘合剂（PTFE）与正极或负极材料混合，通过薄膜沉积技术形成电极材料带，随后再压延在金属箔集流体上形成成品电极最终表现为覆盖电极膜的基板。
　　在无极耳电芯中，特斯拉恰是用电极膜基板（部分）取代了极耳的作用，使得凸耳最终就像人的阑尾一样，被一刀割去。
　　基于干电极技术的电极膜基板，可被视为吸星大法神功，它对于卷绕式电芯的贡献在于，基本将叠片式电芯的所有优点一并吸收而来，并实现了超越。
　　干电极工艺说起来工序简单，但其间涉及最前沿的基础材料学课题。迄今，即使是被公认技术领先的Maxwell公司，也未完全参透这门学问这也是为何马斯克不得不放低姿态，表示4680无极耳电池距离规模性量产还有3年时间的本质原因。
　　以当前全球电动车产业发展态势为参照，干电极技术可被称得上是动力电池科技树的最顶端成果之一，该技术的完全突破，也将意味着下一代动力电池固态电池的正式落地。
　　作为一项绝对前沿的商业技术秘密，特斯拉自然不会对外完全透明其干电极技术的核心要义。但通过相关专利，我们尚可一览其相关活性材料的筛选范围：
　　阳极活性材料：硅材料（例如金属硅和二氧化硅），石墨材料，石墨，含石墨烯的材料，硬碳，软碳，碳纳米管，多孔碳，导电碳等。
　　阴极活性材料：锂镍锰酸钴（NMC），锰酸锂（LMO），磷酸锂铁（LFP），钴酸锂（LCO），钛酸锂（LTO），镍钴铝酸锂（NCA），层状过渡金属氧化物（如LiCoO2（LCO），Li（NiMnCo）O2（NMC）和或LiNi0。8Co0。15Al0。05O2（NCA）），尖晶石锰氧化物（如LiMn2O4（LMO）和或LiMn1。5Ni0。5O4（LMNO）），橄榄石（如LiFePO4），硫属元素化物（LiTiS2），铁氧体（LiFeSO4F），硅，氧化硅（SiOx），铝，锡，氧化锡（SnOx），氧化锰（MnOx），氧化钼（MoO2），二硫化钼（MoS2），氧化镍（NiOx），氧化铜（CuOx）和硫化锂（Li2S），或其组合。
　　绝缘材料：陶瓷，陶瓷粉末，聚乙烯，聚丙烯，氧化铝（如Al2O3）或其组合。
　　电芯底壁：镍及高镍合金。
　　凡是能在专利中展示的内容都算不上商业秘密，故而以上名词仅供参考。另外，材料间的组合与配比亦更加关键。
　　以上，尽管4680无极耳电池还不成熟，但以它涉及的核心技术判断，特斯拉正在试图解锁下一代动力电池技术。也许在外界看来特斯拉电池日不够刺激，但以产业视角来看，它的确用实打实的产品，推动动力电池技术向前迈出了一大步，说特斯拉立功了并不为过。
　　02hr中国电车圈的蝴蝶效应
　　特斯拉4680无极耳电池之所以不够轰动，另一个主要原因是中国两家电池厂商宁德时代（SZ：300750）与比亚迪（SZ：002594），早其一年或半年推出了CTP电池及刀片电池）。
　　仅就四大核心参数成本、续航、安全与寿命来比较，后发而至的4680无极耳电池几乎没有优势。
　　但我们必须要注意其中的几重重要逻辑：
　　一、无论CTP电池、刀片电池还是4680无极耳电池，正在将安全与成本作为当前阶段动力电池全球竞争的核心关键词，续航的权重已经滑落至第三顺位。
　　二、三种不同的电池，都展示出突破电池模组束缚、融入车体模组的趋势（电池即车身）。
　　三、高能量密度电池技术的竞争逐渐进入深水区，如果说2020年是动力电池物理异构竞争大年，未来35年很可能将进入电化异构竞争大年。
　　在锦缎研究员看来，这些微妙的变化，正在中国电车圈引发蝴蝶效应。此处仅以头部或知名品牌从业者为例：
　　比亚迪：未来18个月，可能是比亚迪电池及电车板块一段金色时期。
　　在领先电池技术的引导下，安全与成本正在成为主机厂间竞争的着力点。比亚迪此间的优势恰在早年间对于三电系统自主研发铺陈，使得其在当下有了垂直一体化能力，这使其拥有得天独厚的成本竞争优势。
　　此外，刀片电池选择的是磷酸铁锂路径，在安全性上存在相对优势。
　　但丰沛的雨季总不会长久，以目前公开的信息及专利数据判断，比亚迪在下一代电池技术即电化异构制高点争夺战上，并不乐观。
　　宁德时代：短期存在对主机厂技术路径适配困扰，中长期看可能是最有望在新一代电池技术取得突破的中国公司之一。
　　4680无极耳电池的推出，实际上惊出了宁德时代一身冷汗。作为重要的大客户，其是否选择或者有能力在短期内适配特斯拉4680无极耳电池技术路径，是一件很纠结的事情。因为这将涉及巨大的设备资本支出，以及面临技术工艺的不确定性不能指望特斯拉向其共享干电极技术。
　　宁德时代的纠结，从其CTP电池始终雷声大雨点小上也可见一斑。
　　作为全球动力电池技术领跑者之一，宁德时代在干电极、固态电池技术路线上始终持有积极态度。但具体进展详情外界并不清晰。
　　蔚来与小鹏：似乎应该更加尊重制造业发展规律，适度降低互联网造车这一地心论式怪思维权重，继续做强品牌力或做实产品力，构建真正护城河。
　　中短期看，蔚来（NYSE：NIO）和小鹏（NYSE：XPEV）在动力电池问题上只能泪眼婆娑地看宁德时代脸色行事。
　　二者向公众表现出的在智能驾驶技术的预期，究竟有多少技术含量还有待验证。试图通过这一维度构建非对称竞争优势，从通信技术常识上看，它们的储备目前还不具说服力。
　　尤其是小鹏，现在的核心问题在于受制于宏观环境而加速IPO，打乱了产品研发及运营节奏。
　　这里不多提及理想（NASDAQ：LI），因为它还在自嗨期。
　　其他产业同仁：作为知识产权竞争视角的观察者，建议产业同仁们在充分竞争基础上，还有时间坐下来商榷下电动车方方面面的标准建设，无论于产业还是消费者这都是头等大事。