试论企业财务管理目标与资本结构优化

　　【摘要】在我国企业的起步和建成晚于欧洲的发达国家，对于企业的资本结构和财务运作也存在着一些问题，这些问题在企业的发展壮大中也随着变大，最后成为了企业向前发展的重大阻碍。我国对于财务管理的理解还停留在对于资金流动管理的表面上，对财务管理在企业中的运用和没有好的认识。所以本文对于企业中的财务管理定位已经资本结构优化的条件做出了分析，指出现状存在的一些问题，并提出针对的建议。
　　【关键词】财务管理；资本结构；企业管理
　　在很多的企业中，尤其是一些没有与国际接轨的中小型企业对于财务管理这个职位的认识还停留在会计的层面上，虽然财务管理也会做一些会计的事情，比如对于企业现金流量的计算，但是财务管理真正的目标企业现在还没有认识到。财务管理将在未来成为企业管理的核心，在我国的经济发展下，企业的资本结构也会随着财务管理目标的建立和发展一步一步被建立和完善。
　　一、企业财务管理目标
　　（一）利润最大
　　企业的建立是为了什么，当然是为了盈利，那么财务管理的首要目标，就是帮助企业实现在一定时间内得到的利润最大。这个目标不仅满足企业的经营者的希望，同时也符合市场需求。市场需要的是有竞争力的企业，消费者也是需要优秀的产品，这些都可以用利润来衡量。所以利润一定是作为财务管理的首要目标被所有的财务人员考虑的。
　　但是企业如果忽视其他的风险因素，过于追求眼前的利润，有可能会失去长久的利润。我们很多时候都看到企业为了节约成本，增加利润，而不愿意更新机器设备。这就是过于追求眼前的利润，而失去了扩大市场的机会。
　　（二）企业的价值最大
　　企业价值是指企业在整个市场中所有的价值，我们常会听到某个人的身价，某个企业的价值。这些价值有些是用年收入，有些是用变现能力等来估量的。那么企业的价值用什么来估量，用现金流量，现金流量不是我们认为的利润，也不全是货币，现金流量可以放映企业创造价值的能力，我们常看到一些企业的资产负债表上，负债很多，但是这个企业依然是形式很好的企业，就是因为企业的现金流量很大。我们将企业的价值作为财务目标，是关注了资金的时间价值的，利息就是一种资金的时间价值，所以当现金流量大的时候，是一种风险投资但是同样也会给我们时间和风险价值的回报。企业有足够强大的现金流量说明企业的短期偿债能力是很强的，这时候对于企业的短期的计划会少了许多资金的限制，这对于企业的短期规划是很大优势。将企业价值也就是企业的现金流量作为财务管理的目标，会让财务决策更加的积极，从而可以积极的调动资源，促进优化资源配置的节奏，企业资源更新换代更快。
　　但是如果将现金流量作为财务管理目标，那么企业的股票的比重就会减少，股票价格也就没有办法很好的反应所有者权益了。
　　（三）股东利益最大
　　其实股东的利益和利润有着一些相同的地方，都是希望让经济活动能够运转起来，创造更多的利益，但是股东利益最大的目标更关注的是股东的权益，股东就是持有企业股份的人，而中国有上亿的股东，因为中国的股票市场参与度是很高的。当一个企业的股价高的时候，股东得到的利益就会变大。所以股东的利益其实是反映在公司的股价上的，判断公司的股价的标准，就是企业对外披露的财务状况，所以企业的经营行为可以直接影响到股价。
　　但是股价的影响因素不全是企业的经营情况，所以企业的财务管理的目标，不应该只看到股东的利益最大，这样的目标对于风险的评估太少了，也没有抓住时间的价值，有时候甚至会和企业整体的发展相反。
　　二、影响资本机构的原因
　　（一）市场结构
　　我国的发展过于快速，导致市场结构没有能够及时调整，而且由于市场太过于庞大，市场结构出现了几种不同的类型，垄断市场、垄断竞争市场、寡头市场、完全竞争市场。所有的企业都希望我们的是处在完全竞争的市场中，由企业的发展水平来决定市场占有额。但是我国对于部分产业是保护的，而在这一部分保护的产业中的企业可以不断增加自己的外债，用这些资金来扩大自己的规模，保证自己垄断地位，这样的市场结构决定了企业的资本结构中的负债更多。
　　在完全竞争市场中，市场的变化对于企业有很大的影响，所以企业要保证自己有足够的现金用来周转，这样企业也就没有更多的资金来发展自己的规模。企业的发展也就缓慢了很多。所以我国的很多垄断企业的发展要遥遥领先于普通企业的。
　　（二）经济周期
　　不同的经济活动的经济周期是不一样的，很大一部分因素是人们的需求和生产数量的变换产生的。在整个国家的范围，经济都在呈现一个盘旋向上的发展趋势。一个完整的经济周期中，都会有一个低峰值和高峰值。在低峰的时候，经济呈现衰弱姿态，企业应该在这个时候保证自己良好的资金周转。才可以避免在经济下滑中，出现资金链断裂的问题。而在高峰的时候，经济繁荣，企业应该增加外债，积极的用这些资金去扩大发展，让企业能够更上一层。
　　（三）企業内部
　　企业内部中对于融资的方案的选择是企业资本结构的一个决定因素，企业决定怎样的融资方案决定了企业的负债情况，从而也影响到了企业整个结构。如果企业在不增加利率的同时，进行负债投资，是能够降低企业的资本成本的，但是负债融资一定要有一个限度。
　　不同的企业类型决定了企业的资本结构，对于一些科技型的企业，他们的资产结构偏重于无形资产，而一些工业类型的企业，固定资产占比会更重。所以企业的进行项目也对企业的资本结构有影响。
　　三、资本结构优化策略
　　（一）负债合理
　　负债是企业对外的一种融资方式，这样的方式可以利用货币的时间价值帮助企业减少成本，这样鼓励了企业的发展。但是负债也需要合理，短期负债如果过多，会让企业在一个时期内资金周转困难，甚至会面临破产。企业要衡量负债的合理性，可以对比投资利润率和借款的利息。如果大于，说明负债是可以带来收益的，可以接受的。考虑到长期发展，借款投资的利润率还要比平均的成本率要打，这样才能我们的投资还有安全边际。
　　（二）增加对债务的追究
　　严重的债务危机不仅损失企业经营者的利益，同时会损失企业的员工以及企业的债权人的利益。所以对于债务的责任追究的加强，可以减少企业中盲目错误的决策，能够对企业的经营者的一些经营约束。我国现在依然存在坐拥豪宅的老赖，在破产后不愿意偿还债务的情况。只有加强对债务的追究，才能减少这种债务危机给债权人和整个行业或者市场带来的危害。
　　（三）加强国家体制建设
　　在国家更加完善的制度下，才能对于资本结构有一个强制性的调整。政府履行自己的职能，建立完善国有资本管理体制，是国有资本管理部门对于国有资本所有权的一种保障，这样的保障制度下，国有资本管理部门可以将国有资本带入公司，让国有资本可以受到公司和市场的约束。也可以让国有资本带动企业发展和结构优化。
　　四、结论
　　企业的财务管理目标是多方面的，要对企业的综合情况进行评估下选择适合企业现状的财务管理目标。这不仅是对于财务状况，还需要针对企业管理状况和市场的状况做一个分析评估，最后选择一个能实现推进企业发展和企业价值的财务管理目标，并且要在这个目标下，兼顾企业的股东权益、利益与风险。同时实现资本机构优化，也可以实现企业资源合理利用，增加企业的核心竞争力。优秀的资本机构还可以有效地规避企业可能会遇到的市场冲击，从而促进企业的长足发展。所以只有将实现企业价值最大的财务管理目标和优化企业资本结构相结合，才是企业最好的发展之路。
　　【参考文献】
　　〔1〕王涛。试论企业财务管理目标与资本结构优化〔J〕。财经界（学术版），2013（22）：136136。
　　〔2〕王萍。试论企业财务管理目标与资本结构优化〔J〕。时代金融，2014（7X）：132132。
　　〔3〕高冬。浅析企业财务管理目标与资本结构优化〔J〕。中国市场，2014（52）：166167。