债基四问震荡行情下可以入手了吗

　　劳新颖
　　债券基金在今年进行的高额分红，也为投资人狠狠地打了一针兴奋剂，8月以来，债券基金的累计分红已经超过160亿元，创下了历史最高值。
　　纵观2016年以来的资本市场，股市呈现震荡行情，而受基本面、资金面及政策面等因素影响，债市也出现了一定的波折。但是牛市威力尚存，震荡行情不妨碍债券基金成为分红主力军，投资者们也继续配置债券基金。相关数据显示，8月以来债券基金分红超过160亿元，创下了历史最高值。那么对于有投资意愿的场外投资者们，又该如何购买债券基金呢？投资者们不妨从以下四个有关债券基金的提问中，寻找答案。
　　债券基金有哪些？
　　债券基金，即80的部分投入到债券中的基金。债券基金通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。它的优势明显，与高风险的股票基金、混合基金相比，风险偏小适中；与低收益的货币基金相比，债券基金的收益又十分稳定。虽然债券市场波动，但是在经济下行、资本市场动荡的背景下，债券基金仍然受到投资者们关注。
　　具体产品划分上，因为债券基金种类较多，所以不同品种收益差距也较大。债券基金根据资金投资比例的不同又分为：纯债基金，即全部投资与债券的基金；一级债基，即资金除了投资债券外，还参与一级市场的打新股的投资，享受新股上市所带来的收益，不参与二级市场的交易；二级债基，即将剩余20的基金投入到二级市场中购买股票的基金，其风险和收益都处于波动的状态，长期来看，二级债基因为仓位灵活，平均年化收益率不低。
　　对于投资者而言，追求低风险稳健投资的人，可以选择配置纯债基金，而想要享受较高的收益且风险承受能力较强的人则应该侧重购买二级债基。
　　在成都某国企工作的李女士最近开始投资起了基金，作为风险厌恶者，李女士选择了较为稳健的纯债型基金进行投资。不过因为赶上了债市的波动和股市的震荡，这让她有些担心。事实上，债券基金的表现和债市的表现紧密相连，一旦债券市场出现短期波动，会导致债券基金短期亏损，这一点对于纯债型基金而言最明显不过。然而，在债券熊市中，债基的正平均收益率也属正常。基民们不用对此产生过多的担忧。
　　相关专家表示，如果股市行情好，偏债类基金的回报最好；反之，纯债类基金的风险最小。从理论上讲，打新类基金可以获取比纯债类基金相对更好的收益，但是结合目前的震荡市行情，打新类基金在股票一级市场上获得的收益并不多。专家指出，如果要真正体现分散风险的功能，投资者配置的债券型基金最好是一个纯债类产品，利用专业机构投资者久期组合，尽量严格控制净值波动幅度。
　　收益分红知多少？
　　对于投资者而言，说得好不如收益好，归根结底，真正能触碰到他们敏感神经的点还是收益。那么债券的收益又有几何呢？
　　对于债基而言，主要收益来源于基金投资债券的利息收入和买卖债券获得的差价收入。债券固定收益的性质决定了债券基金的收益稳定。另一方面，除了买入并持有到期以外，基金还可以通过交易获得资本利得，在票面利率基础上，提高收益率。同时，债券回购以及适度参与二级市场都会产生一定的收益。
　　Wind数据显示，截至8月17日，145只纯债基金今年以来的平均收益率达到1。65。长期纯债基的平均收益则达到2。75。中海惠利纯债以8。12的收益率夺得阶段性冠军，工银瑞信双利A、新华信用增益C等多只债基今年以来的收益率也都超过了7。虽然收益没法赶超2015年债牛阶段，但是表现仍可圈可点。
　　实际上，债券基金在今年进行的高额分红，也为投资者狠狠地打了一针兴奋剂。8月以来，债券基金的累计分红已经超过160亿元，创下了历史最高值。根据招商证券的研究报告显示，截至8月9日，今年以来全部债券基金共计分红515次，合计分红金额166。79亿元。去年同期债券基金560次分红，分红金额为141。39亿元。无论在分红次数还是分红金额方面，今年已经实现了赶超，这也意味着，前两年购买债券基金的基民，现在已经开始分享债牛红利。
　　记者查询wind发现，截至2016年8月17日，共有278只债券基金在上半年实现了分红，其中名为海富通稳进增利的基金以0。469元的分红位于单位分红榜首位。2016年债券基金分红额度超过去年同期，处于爆表状态，在此背景下，不少债券基金多次分红，多只债券基金分红超过3次，还有少数品种今年以来分红超过5次，鹏华丰润、中海债券、万家债券是其中的优秀代表。
　　市场怎么看？
　　可以说，目前而言，债券基金的形势还是值得投资者们关注的，那么2016年还剩三个月，在剩下的时间里，市场对债券基金的走势又有什么样的看法呢？
　　8月11日，2026年到期票息2。74国债收益率跌破2。7，报2。6975，收2。6825，创2009年1月9日来新低。国泰君安和申万宏源两家机构都预估，未来收益率还会下跌，在资产荒背景下，市场对于风险低、收益率稳定的债券还是比较青睐。显而易见的是，市场对债市未来乐观的看法会对债券基金产生提振作用。
　　融通基金分析指出，债券市场最近持续走强，使得利率下行的逻辑不断演化，资金加配高股息的蓝筹板块。景顺长城景盈金利基金经理袁媛也认为，无论是出于避险需求，还是大类资产配置，市场资金趋于转战风险更低的债券市场，债券投资需求较大，从而利好债市。
　　哪些因素应注意？
　　对于投资者们而言，债券市场的向好无疑为配置债券基金提供了良机。对于有意愿购置债券基金的投资者而言，哪些问题需要注意呢？
　　首先，要了解债券基金的投资范围。相关专家指出，债券基金之所以在股市的震荡中抗风险，主要在于债券基金与股市的跷跷板效应，投资者们一定要明确自己购置的债券基金具体属于哪类，知晓投资范围和投资比例，毕竟偏股类债券基金与股市联系紧密，股市行情震荡，势必会影响收益。
　　其次，应关注债券基金的交易成本。投资者需要注意，不同债券基金的交易费用会相差2倍至3倍，因此，投资者应尽量选择交易费用较低的债券基金产品。此外，老债券基金多有申购、赎回费用，而新发行的债券基金大多以销售服务费代替申购费和赎回费，且销售服务费是从基金资产中计提，投资者交易时无需支付。
　　最后，不要对债券基金收益期望过高。专家指出，债券基金属于低风险、低收益的投资品种，其超额收益主要来自于新股申购、可转债投资等方面。今年，由于股票市场震荡加剧，新股申购和可转债券投资的投资收益将面临考验，因此，投资者不应对债券基金报过高的期望。