一直以来，黄金在资产配置中的标签被定义为避险，在整体的资产组合中，平滑整体组合的波动风险，在历次重大危机中的表现都尤为引人注目。 如果用一个词来概括过去1年的黄金市场，平稳再合适不过。2017年，黄金市场整体呈现震荡格局，全年维持在1146～1357美元，年内发生了3次显著上涨，并在9月站上1357。5美元的高点，此后经历了一段时间的下挫回调，并在最后一个交易日再次突破1300美元，以大阳蜡烛图全年收官，如下图所示。 对于2017年黄金市场的整体表现，博时黄金ETF基金经理王祥表示，2017年黄金市场震荡上行，但伴随美联储正式进入加息周期，以及欧日等主要经济体货币政策转向，黄金的反弹动能受到限制。截至2017年12月19日，国际黄金市场全年涨幅为9。6，相较于欧美股市、有色金属等多项风险市场逾20的升幅，黄金市场略显黯淡。 或存投资机会 2017年的黄金市场整体在蹒跚前行。若剔除计价货币美元指数年内8。7的跌幅，黄金2017年的表现确实乏善可陈。王祥表示，国内的黄金市场受人民币升值的影响，录得不到3的升幅。与2016年相比，黄金市场的波动性也有所降低，由2016年的15。7下降至10。2，市场对黄金的关注度和投资热情有所消退。整体来看，汇率波动对国内金价的扰动增加是2017年黄金市场发生的重要变化。 在王祥看来，黄金市场之所以呈现此种表现，主要原因之一是美联储货币政策的影响。王祥分析指出：2017年黄金市场表现平淡的重要原因在于实际利率的抬升。美国掌握黄金市场定价权，2017年共进行了3次加息，相对地通胀指针却未如期回升，因此造成实际利率走高对黄金市场构成压制。2012年以来，美联储货币政策对金价走势的影响如下页表所示。 虽然过去一年美国货币政策对黄金市场形成了较大压力，但未来一段时间，这种格局或许将有所改观。对于2018年黄金市场的预期，王祥表示：美国商品性通胀的输入效应有望在2018年一季度开始显现，伴随美联储新主席上任与税改预期的兑现，货币政策的紧缩节奏有望阶段性放缓。而欧日等经济体政策的追赶效应也或将对汇率市场表现造成影响，黄金市场整体或存在投资机会。 警惕利率变动及相关行业风险变数 2017年，黄金市场出现了不少需要警惕的风险，包括美联储的紧缩周期、温和通胀、收紧的劳动力市场、股市的繁荣，以及全球经济的加速增长和加密货币的战争等。因此，在诸多挑战之下，作为一项避险型资产，金价过去1年的表现实属不易。 对于已经到来的2018年，在全球经济风云变幻的环境下，黄金市场将面临哪些压力？在投资中需要防范哪些变数？王祥指出：特朗普的税改及金融监管放松的计划提振了全球风险偏好，但需要注意的是，利率的上移也将提升融资成本，乃至改变既有的企业融资结构。在实际薪资成长未见起色的情况下，服务型通胀的传导前景尚需确认，企业需求端增长存变数，风险权益市场在乐观中仍需保持警惕。 在风险方面，实际利率及美元表现对黄金市场的引导是中长期的，在关注美联储加息节奏的同时，亦需注意欧日等其他经济体的货币政策表现，不同地区的阶段性政策节奏差异或会影响汇率表现，因此需留意2018年9月欧洲购债规模缩减后的央行决议走向。若从短期事件的角度，避险因子对黄金市场的驱动通常趋于短期。 在全球经济整体处于弱复苏阶段的过程中，除美国以外，欧洲地区及日本在货币政策的调整上将率先调整宽松规模，并等待经济数据与通胀的实质性回升。那么，实际利率即名义利率的提升路径与通胀之间的赛跑，同時基于不同经济体复苏节奏上的差异，金融市场的波动亦在所难免，黄金的避险属性始终值得期待。当然，若全球复苏最终形成实质性共振，伴随新经济周期被市场验证，届时黄金市场很容易被投资者遗忘。但从资产配置的角度来看，无论何种风险偏好的投资者，在资产组合中适当配置黄金资产以降低尾部风险仍是较为稳妥的选择。 资产配置的稳定器 通常来说，资产配置的核心是分散不同资产的风险，降低持有单一类资产的波动，满足投资者的风险收益特征，从而使理财和投资更为稳健，即不把鸡蛋放在同一个篮子里。一直以来，黄金在资产配置中的标签被定义为避险，在历次重大危机中的表现都尤为引人注目。同时，黄金资产也是全球风险偏好的指示器，理论上与股市、商品等风险资产存在此消彼长的关系，但由于风险偏好起伏变化较快，在整体的资产组合中，两者的关系应为互补而非替代，以平滑整体组合的波动风险。黄金资产的配置在整体组合中可起到稳定器的作用，长期资产组合的表现不仅在于获取利润，更在于做好资产价格调整时的防守，适合从长期的角度进行配置。王祥表示。 同时，王祥提示，上述逻辑的基础在于黄金资产与其他市场表现关联性较低，且在风险市场恐慌时，能瞬时增强阶段性负相关。因此，投资黄金资产应注重其资产类别本身，黄金股票的表现是基于产业链企业的营收情况，与股票市场整体表现、从历史统计看，国内A股所包含的黄金股表现与黄金资产本身关联性不及国际市场。而QDII等基金除了资金周期较长外，需承担额外的人民币兑美元汇率波动风险。ETF产品因流动性较好、投资便捷、追踪紧密等因素是配置黄金资产较好的手段。
剖腹产的个手术流程小编提醒广大准妈妈，如果你准备选择剖腹产，最好是事先了解一些有关剖腹产手术的流程，以便更好的配合医生，下面我们就详细的来看看，剖腹产的5个手术流程分别都是怎样的。1。按照……公孙绿萼是怎么样的人如何评价公孙绿萼暗恋杨过的女子中，当以公孙绿萼遭遇最惨，最值得可怜。在幽谷中远隔红尘，公孙萼少女的情怀单纯得像一张白纸，碰上杨过这样的写意高手，她不入套才怪。纯情少女，哪里见识过杨……四大美女之一西施失踪之谜被杀人灭口西施，名夷光，春秋战国时期出生于浙江诸暨苎萝村。因为天生丽质，貌美绝世，远近闻名，所以人们不喊她的名姓，只把这位西村的施家姑娘，称作西施。当时，吴王夫差为报杀父之仇，领兵打进越……好听好看的校园网名听说奈何桥要被天朝拆迁了你一贱俄就笑你最珍贵你别皱眉骚动d荷尔蒙一个人的空间一个人的想念咕耐特人身自古谁无屎俄敢毁她清白就敢给她未来……马文才马文才与祝英台www。720520。netamp；gt；爱情故事amp；gt；马文才今天吃饭的时候，闲着无事，便瞄啦眼何润东版的梁祝。www。720520。net〕我不是一个善于……最适合宝宝睡觉听的曲子大多数小宝宝在睡觉的时候喜欢听一些曲子，这样宝宝入睡的速度快且非常的踏实安稳。那么，最适合宝宝睡觉时候听的曲子有哪些呢？这篇指南会告诉你最好的答案，一起来看看吧。操作方法……爱爱秘籍在指尖滑动中高潮泛滥性活动是一个大家不好意思谈却又每天都在思考的日常活动。性关系是夫妻和谐的重要关系。据日本一项对百名20多岁女子的调查测试显示，日本女子十分沉迷于男子的性爱技巧，尤其是男性……女人夫妻生活时为何会闭眼女人夫妻生活时为何会闭眼，夫妻生活时，男性大多睁着眼，因为他们往往发现，这时候的女性更漂亮；而女性则大多闭着眼，这是为什么呢？为什么亲密时女人更漂亮呢？当女性进入性兴奋阶……如何正确的与妹子交谈有一些男孩子总是不知道如何与女生聊天，特别让人着急的就是，已经有了妹子的联系方式，可是就是不知道如何开口，如何正确的聊天，害怕自己一不小心就会导致妹子厌恶自己。所以拥有一个与妹……武则天称帝带来哪些影响此后发生大量宫女集体出逃事在古代，女性当皇帝是一件无法想象的事情，然后武则天却做到了。她坐上帝位，对当时的女性造成了非常大的影响，在那段时期所有女性的天性似乎都被激活了，所以大家一直觉得唐朝民风会更加开……葡萄根癌病防治【葡萄根癌病防治】葡萄根癌病也叫冠瘿病或者根头癌肿病，是世界上普遍发生的一种细菌性病害。北方冬季寒冷地区发生严重，得病后生长衰弱，叶片黄化弱小，葡萄产量和品质下降，若管理不善，……这三所院校实力强大录取分数与大学比肩在中国，高考是每一个学生必须要跨的门槛，如果想要考一个好的大学，高考成绩必须得拔尖。如果说大学的时候高校实力强，找工作也会方便一些。学生和家长也清楚，算得上好大学的肯定是那些9……