我国网贷产业发展问题研究

　　【摘要】互联网背景下，我国P2P网络借贷产业得到了迅猛发展。在过去的几年中，P2P網贷产业以每年两倍甚至三倍的速度野蛮生长。伴随着监管备案制度的实施以及相关法律法规的不断完善，业内外普遍看好P2P网贷产业的发展前景。然而，好景不长，2018年7月发生了我国P2P网贷产业有史以来规模最大的一次雷潮，使得P2P网贷产业一度疲软。文章从此次雷潮的成因出发，深入分析我国P2P网贷产业的发展现状、阻碍我国P2P网贷产业发展的主要问题，并提出相应的解决对策。
　　【关键词】雷潮；暴雷；P2P网贷产业
　　【中图分类号】F275【文献标识码】A【文章编号】10025812（2019）07008903
　　一、引言
　　对于我国广大中小企业及个人用户来说，长期存在融资难问题。因此在需求的作用下，发展出了一种在互联网上进行的个人对个人的借贷业务，一般称之为P2P网络借贷。P2P网络借贷产业的出现，在很大程度上缓解了中小企业及个人用户的借贷难问题，也使不少投资人收获了投资利润，实现了双赢。
　　然而好景不长，自2018年7月开始，P2P网贷产业出现了前所未有的大雷潮。在短短2个月的时间里，有近30的P2P网贷平台暴雷。在最疯狂的7月，有208家平台暴雷，损失金额高达620亿元人民币，逼近过去10年P2P网贷产业资金损失（20072017年间整个P2P网贷产业资金损失约为332。9亿元）的2倍，其中包括广为人知的钱满仓唐小僧联璧金融等平台。这些曾经的金牌P2P网贷平台，或跑路，或拖延兑付，或恶性清盘，致使广大投资人对P2P网贷产业丧失了信心。因此，对雷潮过后P2P网贷产业的发展问题进行研究具有十分重要的现实意义。
　　二、P2P网贷产业的发展现状
　　（一）产业数据分析
　　自2006年第一家P2P网贷平台出现至今，P2P网贷产业虽然一直存在一些问题，但总体上保持着高速发展。20002012年，仅仅两三年的时间就新成立了2000家P2P网贷平台，仅2012年一年国内P2P网贷平台全年交易额已超百亿元。从2013年开始，P2P网贷产业交易额以每年200300的速度增长。2013年，P2P网贷产业整体交易规模突破892。53亿元，2014年的交易额为3291。94亿元。2017年，P2P网贷产业交易额增速开始放缓，为38952。35亿元。从以上数据可以看出，在暴雷之前，P2P网贷产业发展极其迅猛。一位资深P2P专家曾说，一台电脑，一个程序员，就能造就一位P2P亿万富翁。
　　根据网贷大数据分析（https：www。p2p001。com），在2016年底至2018年初期间，P2P网贷产业月交易额巨大，最低月交易额在2000亿元以上，最高达3679亿元。然而就在2018年6月，网贷产业月交易额锐减至1908亿元，7月降至1425亿元，8月及9月跌破谷底，只剩845亿元左右。通过数据可以看出，此次雷潮使大量投资人对P2P网贷产业失去了信心，致使交易额回到了2015年初的水平。据P2P业内人士透露，雷潮以来，各大平台的资金几乎都是净流出，很少有新的资金流入。
　　（二）问题平台分析
　　截至2018年10月底，全国正常经营的P2P网贷平台有1421家，存在主动关闭、提现困难、失联跑路问题的平台累计4096家，其中2018年10月新发生问题平台66家，环比增加25家，上升60。98。从全国省份来看，问题平台多集中在山东、广东和浙江等省，主要原因在于这些地区的民间借贷在P2P网贷模式出现之前已经比较活跃，很多P2P借贷公司是由原本的线下民间借贷母公司衍生的子公司。由于民间借贷公司鱼龙混杂，因此一批在P2P网贷产业发展早期门槛低、监管低、标准低的大环境下产生的低素质借贷公司，在此次雷潮中基本都出现了问题。
　　（三）监管立法分析
　　我国对于P2P网贷产业的监管一直没有松懈。2016年8月，银监会向各家银行下发了《网络借贷资金存管业务指引（征求意见稿）》。随后，国务院办公厅发布了相关的互联网金融风险整治通知。2017年，国家出台了多项与P2P网贷产业相关的规定，如《国务院关于积极推进互联网行动的指导意见》《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》等。
　　三、雷潮介绍及原因分析
　　（一）暴雷及雷潮简介
　　暴雷，是指P2P网贷平台因为逾期兑付或经营不善，未能偿付投资人本金利息而出现的停业、清盘、法人跑路、失联、倒闭等行为。雷潮，是指2018年6月至7月，有208家P2P网贷平台出现问题，包括公司负责人失联及平台内的资金到期不能提现等。据第一网贷数据显示，仅7月18日当天就有7家P2P网贷平台暴雷。短短1个月的时间，在全国范围内造成了620亿元的经济损失。此次暴雷致使大批投资人集体维权，引发了社会的极大关注。
　　（二）雷潮原因分析
　　第一，备案延期。2017年12月8日，P2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室下发了《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》，要求所有涉及网贷业务的公司在2018年6月之前都要完成P2P的合规及备案工作，没有拿到备案的平台必须并购重组或直接退出市场。为了配合合规备案，大批P2P网贷平台只能维持经营现状或暂停新业务。备案的延期造成了大量P2P网贷平台没有盈利，甚至出现现金流中断。部分小平台在没有新资金进入的情况下难以为继，引发暴雷。
　　第二，平台难以应对集中兑付问题。P2P网贷平台本身不应涉足资金，不承担风险，是赚取中介费用的用于撮合借款人和投资人交易的中介平台。然而95以上的平台无法做到这一点。大多数平台为了吸引投资人，不顾风险，盲目提高投资利润率，同时大肆进行广告宣传，导致业内平均获客成本猛增至人均1000元，使得平台的运营成本增高。不仅如此，很多平台还存在刚兑的潜规则。因为平台不承诺刚兑，就很难吸引到投资人投资。如此一来，P2P网贷平台难以应对集中兑付问题。
　　第三，平台违规操作。第一类典型案例为大连君融贷，该平台首先发布收益率超高的标的来吸引投资人，当标的到期时，只能通过拆东墙补西墙的方式歸还原投资人的本息。当没有后续资金接盘时，平台资金链断裂暴雷。第二类违规操作是自融，这类平台设立之初的目的就是为母公司或者关联项目集资。通过伪造标的，将资金投给母公司的主业，当母公司运营失败时就会产生暴雷。第三类违规操作平台将融到的资金拿去再投资，比如放高利贷或者投资房地产市场等。根据国家互联网金融安全技术专家委员会发布的《2018年上半年P2P发展监测报告》，上半年新发现违规P2P网贷平台近280家，其中涉嫌假标的和自融的有89家。
　　第四，某些自媒体产生的影响。部分自媒体在网络上对某些P2P网贷平台进行评测，从而间接通过广告、P2P网贷平台的佣金返利进行牟利。自唐小僧暴雷之后，个别自媒体为了吸引公众的目光，开始大肆抨击一些高返利及规模较小的P2P网贷平台，引发投资人恐慌，直接导致投资人开始大规模集中挤兑。由于舆论和挤兑的原因，造成大量的平台在短时间内集体出现资金流断裂。
　　第五，其他因素。引起本次雷潮的原因还有很多，包括P2P借贷方坏账多，使得平台无法盈利，迫使平台自融来维系生存。P2P网贷行业没有硬性审计规定，数据不透明，难以对其进行监管。更有甚者直接通过P2P网贷平台进行诈骗，发布假标的后融资跑路。
　　四、雷潮过后我国P2P网贷产业暴露出的主要问题
　　（一）P2P网贷平台放款过度依赖个人信用
　　2015年央行首次通过了以腾讯公司、阿里巴巴为首的8家公司的互联网征信业务。在此次雷潮爆发的过程中，大部分暴雷的P2P网贷平台放款严重依赖于个人信用。在铺天盖地的借贷广告中，最常见的广告语就是一分钟放贷、无门槛放贷、零担保放贷等，字里行间无不透露着用个人信用就能贷款的信息。但是由于我国征信体系的不健全，导致企业放贷容易、回款难，资金回笼慢，资金链不能得到有效运转。目前，我国对于互联网借贷行为并没有明确的法律规定，互联网征信体系也没有纳入银行征信体系，也就是说如果借贷人不归还互联网贷款，并不能将其认定为失信人员并对其进行有效惩罚。
　　（二）P2P网贷平台成本过高，盈利困难
　　2014年前后，P2P网贷平台的年收益率普遍在2030，就连余额宝的年收益率都达到了6。那时的物价、人力成本、营销成本还没有如今这么高，P2P网贷平台可以利用高收益率吸引投资人。而现如今的P2P网贷平台在正常的运营之外，还要拿出大量的资金进行市场营销，面临着大量的竞争以及来自合规的压力。因此，现阶段P2P网贷平台获取流量的成本要比早期P2P网贷平台高得多。
　　根据第一网贷网站提供的数据显示，主流P2P网贷平台提供给投资人的年化收益率一般在8左右，暴雷的P2P网贷平台提供的年化收益率一般在15左右。年化收益是P2P网贷平台的基础成本，再加上正常运营成本、人力成本、营销获客成本等，如果考虑大量坏账，P2P网贷平台的资金成本会更高。然而P2P网贷平台正常的出借利率一般也就在2030左右。这就意味着P2P网贷平台成本过高，不仅盈利困难，而且随时都有资金链断裂的危险。
　　（三）P2P网贷产业风险高，缺乏对投资人的保护
　　金融行业相对于其他行业，本身就具有很高的风险。P2P网贷产业是传统金融行业互联网的产物，不但具有传统金融行业的风险，还存在互联网行业的双重风险。P2P网贷产业最常见的风险包括信息安全风险、产品技术风险、市场风险、操作风险以及流动性风险等，还会出现企业负责人不道德或集中挤兑等小概率风险，这些风险对于投资人来说都是难以承受的风险。但是在营销阶段，P2P网贷平台对风险问题避而不谈，再加上投资人风险意识淡薄，产业风险较高。与此同时，国家对于P2P网贷产业的监管仍未到位，当投资人遭受资金损失时，缺乏相应的维权方式或法律条文，同时P2P备案也迟迟没有完成。
　　五、促进我国P2P网贷产业发展的对策
　　（一）完善我国的征信体系
　　P2P中最重要的环节之一就是回款。P2P网贷平台非常看重借贷人的信用状况，良好的个人征信记录有助于借贷人在短时间内拿到大量的资金。因此，我国相关部门应尽快完善互联网征信体系建设，建议把8家已经开展个人征信业务公司的征信数据、国家原有的银行个人征信体系以及P2P网贷平台收集的个人征信数据加以融合，将个人征信系统和信用中国数据库等通过区块链、云计算以及大数据技术进行去孤岛化融合。此外，增加失信投诉、失信惩罚的措施，使个人征信系统不再是只有国家或者商业银行等少数机构才能够查阅的机密。通过对个人征信系统的完善，可以使借贷人更重视自己的征信记录，采取更加积极主动的还款态度，使P2P网贷产业的发展更加健康有序。
　　（二）降低获客成本，改善盈利模式
　　随着相关法律法规的健全完善，P2P网贷产业越来越规范，对于投资的年化收益率也进行了一定程度的管控。随着投资人越来越谨慎，对于投资平台的选择开始更多地综合评判平台的安全性及收益率，对平台的规模、融资情况、上市情况以及实际控制人的个人情况都会开展细致的调查。因此P2P网贷平台单纯依靠高收益率、大量广告的投放难以为继。根据第一网贷的数据显示，我国在2016年底至2017年初，P2P网贷平台的收益率已经开始出现大幅降低，虽然年化收益率从早期（2013年左右）的30降低到现在的10左右，但是对于整个P2P网贷产业来说，投资人的数量以及投资额仍在大幅上涨。这些现象充分说明，稳健的投资才是投资人最想要的。因此，P2P网贷平台应把年化收益率降低到一个合理的区间，同时把主要精力放在创新P2P的运营机制上。可以利用大数据等技术寻找和了解目标投资人群体，根据不同投资人的消费习惯进行风险偏好分析。找到准确的投资人群体，对目标人群进行精准宣传，从而降低获客成本。此外，还可以引入第三方保险机构，把催收的环节外包给保险公司。当出现死账坏账时，可以通过保险的方式进行赔付，从而保护投资人和平台的利益。
　　（三）进一步完善相关法律法规，加强社会各界的监管
　　首先，P2P的风险是可控的。政府部门应把握P2P网贷产业中已经存在的风险和可能发生的风险，做到心中有数。各地方政府应对辖区内的P2P网贷平台进行摸底调查，对每一家公司的运营状况进行全面了解，预防可能发生的跑路问题。其次，针对监管问题，建议建立官方的P2P网贷信息披露网站。通过信息披露，保证每一个P2P网贷项目的真实化，让投资人放心。同时，通过信息披露网站，政府监管部门可以对P2P网贷平台进行日常监管，防止可能出现的各类风险。最后，国家应依据民间借贷以及银行贷款的相关法律法规，尽早完善P2P网贷产业管理办法，划清P2P网贷业务合法借贷的界限。
　　六、结论
　　据统计，从2018年11月的P2P行业大数据来看，P2P网贷产业已显露出明显的复苏迹象，10月停业及问题平台数量为46家，较9月的67家环比下降31。34；提现困难、跑路平台数量进一步下降，合计占比仅为6。52。显然，问题平台数量在明显减少，跑路、提现困难等恶性退出现象也在减少，问题平台多以延期兑付的良性退出为主。
　　从监管的角度来看，2018年6月份以来，P2P虽然出现过暴雷潮，但自8月份以来，监管政策暖风频吹，重磅文件密集发布。8月17日，全国P2P网络借贷风险专项整治工作领导小组办公室下发了108条合规检查问题清单，促进了产业稳定与复苏，同时各大P2P网贷平台积极响应监管政策进行合规备案，相信P2P网贷平台的发展会越来越规范。
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